從原型車到氫燃料站都是謊言 SPAC嚴監管時代

美國證監會的SPAC“嚴打”第一槍打在了“卡車界特斯拉”Nikola(NKLA.US)身上。

12月21日，美國證監會宣布與Nikola達成和解，終結對該公司的調查，為此，Nikola須支付1.25億美元(約合人民幣7.96億元)的罰款。此前，Nikola被監管當局指在產品、技術進展和商業前景方面誤導和欺騙投資者。

Nikola也是美國證監會針對SPAC上市公司進行的一系列調查中的首個了結案件，號稱“特斯拉終結者”的電動車制造商Lucid(LCID.US)、計劃并購美國前總統特朗普的新社交媒體平臺的SPAC DWAC以及電動皮卡公司Lordstown Motors(RIDE.US)都在調查名單中。

從原型車到氫燃料站都是謊言

自誕生就捆綁特斯拉宣傳的Nikola，在資本市場曾經風光無限，其投資者名單中包括富豪阿涅利家族旗下的依維柯卡車制造商CNH Industrial NV、博世等知名機構。

2020年6月，Nikola通過名為VectoIQ的SPAC實現快速上市，上市首日市值就飆漲到120 億美元，第5個交易日市值就超越了汽車巨頭福特。

但這時的Nikola，還沒有真正產出過一輛車。2020年9月10日，做空機構Hindenburg Research發布報告，給Nikola貼上了“騙子”的標簽，聲稱Milton欺騙和誤導合作伙伴，在與大型汽車制造商建立合作關系時存在詐騙行為，以及在原型車Nikola One的宣傳視頻中造假等。

Nikola雖然辯解稱做空報告滿是誤導信息，但這份空頭報告成功引起了監管當局的注意。

美國證監會表示，經過調查發現Nikola在原型車的加氫時間、總部氫燃料站狀態、計劃中的氫能生產的預期成本和電力來源等方面均存在不實陳述或遺漏重要事實，誤導了投資者。

做空報告和監管機構的調查，讓Nikola走下神壇，股價直線下滑，12月21日收盤價9.42美元，只有高點時的1/8左右，市值也縮水到38.09億美元。

推特“虛假廣告”

Nikola的創始人Trevor Milton，有著美國人最愛的草根英雄標簽，農場長大的他在創立Nikola之前曾有兩段成功的創業故事。

隨著Nikola成功上市，Milton也儼然馬斯克附體，在推特上頻繁與散戶互動，甚至直言讓散戶們直接關注自己的賬號，更快地接收Nikola動態。

隨著美國證監會對Nikola展開調查，今年7月也對Milton本人提起訴訟，指其在社交媒體直接與投資者溝通時重復傳遞錯誤和誤導性信息。去年9月，Milton本人在動蕩中辭去職務。

美國證監會稱，在通過SPAC上市過程中和上市后，Milton作為Nikola首席發言人頻頻出現在全國性媒體，通過社交媒體直接與投資者溝通，鼓勵投資者關注其社交媒體賬號，在Nikola真正產出任何商業化產品之前，Milton就開始進行一系列宣傳活動，炒高股價，他在推特和媒體采訪中的言論給投資者留下Nikola已經在產品和技術方面達成某些里程碑的印象，實則在技術進展、生產能力、財務表現、訂單等方面誤導了投資者。而Milton則通過這些不當行為個人獲益數千萬美元。

目前，Nikola雖已與美國證監會達成和解，終結針對公司的調查，但監管當局對Milton本人的訴訟仍在進行中。美國證監會指出，Nikola也應為該其創始人、前首席執行官Trevor Milton的誤導言論負責，Nikola方面則同意繼續配合美國證監會仍在持續的訴訟和調查。

SPAC嚴監管時代

針對Nikola的處罰和對Milton的起訴，還只是美國證監會收緊SPAC監管的冰山一角。

由于自身不設自營業務，SPAC又被稱為空頭支票公司，其成立的唯一目的就是上市后通過增發股票并購一家私有公司，實現快速上市。由于較傳統IPO更快更便捷，這兩年異常火熱。

美國證監會的數據顯示，2021年SPAC IPO共181宗，融資規模3700億美元，而2019年時只有26宗。SPAC的超高熱度也引發監管關注，今年早些時候美國證監會已經就SPAC制定了新的會計要求。

上周美國證監會主席Gary Gensler 再度表示對SPAC的關注，他透露該會正在就如果加強SPAC監管擬定新的要求，縮窄SPAC IPO與傳統IPO在投資者保護等方面的差距，包括減少信息不對稱、欺詐、利益沖突等問題的新規。

在擬定新規的同時，美國證監會繼續針對SPAC“掃街”。12月初，美國前總統特朗普的新媒體公司剛宣布與SPAC公司DWAC達成協議“借殼”上市，就收到了證監會的來信，要求其提交在并購消息宣布前的股票交易信息及與特朗普公司的溝通記錄。

同一天，電動車新勢力Lucid Motors也收到證監會通知，要求就其最近剛完成的SPAC上市交易提供預測數據等具體信息，該公司在SPAC交易中的估值高達240億美元，是目前為止規模最大的SPAC并購之一。

“如果亞里士多德在這里，我想他會告誡你，你是無法在制度中套利的。”Gensler表示。

(記者 秦薇)