外資加速布局中國金融市場 金融業(yè)開放紅利持續(xù)釋放增強系統(tǒng)防風(fēng)險能力

2021年開年，外資加速布局中國金融市場，保險、支付、證券等業(yè)務(wù)領(lǐng)域取得多點突破。其中，保險業(yè)作為金融業(yè)開放“排頭兵”動作不斷，首家外資獨資保險資管公司近日正式進(jìn)入中國市場。此外，今年以來有10余家外資機構(gòu)提交了境外機構(gòu)投資者資格審批，遠(yuǎn)超去年同期。境外機構(gòu)投資者的債券托管量大幅增長，境外機構(gòu)投資者連續(xù)26個月增持中國債券。

記者獲悉，下一步，金融開放紅利還將加快釋放，資本項目雙向開放、人民幣國際化將進(jìn)一步推進(jìn)。與此同時，開放政策將加快先行先試，相關(guān)部門將研究開展跨境貿(mào)易投資高水平對外開放試點，支持北京“兩區(qū)”建設(shè)以及上海國際金融中心、粵港澳大灣區(qū)等區(qū)域開放創(chuàng)新。

外資搶灘中國金融市場

隨著政策紅利持續(xù)釋放，2021年開年外資機構(gòu)紛紛加快布局中國市場的步伐。

作為金融業(yè)開放“排頭兵”，保險業(yè)動作不斷。2月5日，中德安聯(lián)人壽在保險業(yè)協(xié)會披露股東變更信息，稱中方股東中信信托擬將所持中德安聯(lián)人壽49%股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給外方股東安聯(lián)(中國)控股。1月25日，安聯(lián)(中國)控股旗下的德國安聯(lián)保險資管也獲批籌建，標(biāo)志著首家外資獨資保險資管公司正式進(jìn)入我國保險資管市場。1月27日，華泰保險集團(tuán)重要股東君正集團(tuán)公告稱，公司及全資子公司君正化工向安達(dá)天平轉(zhuǎn)讓持有的華泰保險約15.3068%股權(quán)的交易已經(jīng)全部交割完畢。

支付方面，1月美國支付機構(gòu)PayPal在華全資子公司美銀寶全資控股了持牌支付機構(gòu)國付寶信息科技有限公司，PayPal也成為首個進(jìn)入中國支付市場的外資支付機構(gòu)。

中國股市、債市等金融市場也獲得外資青睞。自去年末合格境外機構(gòu)投資者和人民幣合格境外機構(gòu)投資者新規(guī)正式實施以來，各路境外機構(gòu)開始密集提交相關(guān)資格申請。證監(jiān)會官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2021年來已經(jīng)有10余家外資機構(gòu)提交了《境外機構(gòu)投資者資格審批》。

中央結(jié)算公司最新發(fā)布的1月債券托管量數(shù)據(jù)顯示，境外機構(gòu)投資者的債券托管量大幅增長，1月境外機構(gòu)債券托管面額為30567.75億元，同比上漲62.09%，相較上年末上漲5.96%。這是境外機構(gòu)投資者連續(xù)第26個月增持中國債券。

金融開放紅利加速釋放

記者獲悉，開年以來，央行、外匯局等部門密集部署，資本項目可兌換、人民幣國際化將進(jìn)一步推進(jìn)。下一步，金融開放紅利仍將加速釋放。

2月8日發(fā)布的2020年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告指出，下一階段，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣資本項目可兌換，完善人民幣跨境使用的政策框架和基礎(chǔ)設(shè)施，提高人民幣在跨境貿(mào)易和投資使用中的便利化程度。此前召開的2021年央行工作會議提到，穩(wěn)慎推進(jìn)人民幣國際化。繼續(xù)推動金融市場高質(zhì)量雙向開放。促進(jìn)本外幣、離岸在岸市場的良性協(xié)調(diào)發(fā)展。穩(wěn)妥有序推進(jìn)資本項目開放。

外匯局副局長、新聞發(fā)言人王春英日前在發(fā)布會上表示，2021年外匯局將會持續(xù)推進(jìn)貿(mào)易投資便利化改革，積極推動金融市場開放。將繼續(xù)推進(jìn)資本項目雙向開放。例如，開展跨國公司本外幣一體化資金池試點，繼續(xù)推進(jìn)合格境內(nèi)有限合伙人(QDLP)、合格境外有限合伙人(QFLP)試點，擴(kuò)大QDLP試點范圍。完善QDLP投資報告制度，健全常態(tài)化QDII(合格境內(nèi)機構(gòu)投資者)額度發(fā)放，并持續(xù)推進(jìn)外債登記管理改革，完善境外機構(gòu)在境內(nèi)發(fā)行股票、債券資金管理。

“推進(jìn)資本項目開放具有重大意義，是人民幣國際化的重要前提，也是提高我國金融資源配置的重要助力。”中國銀行研究院研究員范若瀅說。

中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部副部長劉向東表示，除了資本項目有序開放外，我國已基本放開金融業(yè)對外資管制。當(dāng)前金融業(yè)還需在服務(wù)能力和開展國際競爭方面進(jìn)一步加大改革開放，特別是與國際市場和監(jiān)管規(guī)則相銜接。加快資本項目開放力度，實現(xiàn)國內(nèi)外資本跨境自由流動。

此外，區(qū)域開放創(chuàng)新將加快推進(jìn)，金融開放政策將在部分區(qū)域先行先試。王春英表示，將研究開展跨境貿(mào)易投資高水平對外開放試點，支持北京“兩區(qū)”建設(shè)，以及上海國際金融中心、粵港澳大灣區(qū)和海南自由貿(mào)易港等區(qū)域的改革開放。支持自由貿(mào)易試驗區(qū)外匯管理改革和創(chuàng)新。

增強系統(tǒng)防風(fēng)險能力

專家指出，隨著開放紅利釋放，資本流動加快，應(yīng)同步強化與更高水平開放相適應(yīng)的金融監(jiān)管體系，增強金融系統(tǒng)抵御風(fēng)險的能力。

范若瀅指出，考慮到資本所具備的順周期性特征，在推進(jìn)金融開放過程中容易出現(xiàn)超調(diào)的大進(jìn)大出的資本流動。近年來，中國金融市場雙向開放步伐加速推進(jìn)，跨境資本流動規(guī)模逐步上升，尤其是短期資本流動更為頻繁、規(guī)模更大，可能帶來人民幣匯率過度波動，不利于我國金融市場的穩(wěn)定。

劉向東也表示，跨境資本加快流動將會對金融系統(tǒng)造成沖擊，特別是短期熱錢的流進(jìn)流出會造成資本市場的大幅波動，甚至引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險，為此要嚴(yán)格監(jiān)控?zé)徨X的流動方向，謹(jǐn)防單邊波動沖擊金融系統(tǒng)。

范若瀅建議，加強跨境資本流動的宏觀審慎管理，建立與更高水平開放相適應(yīng)的金融監(jiān)管體系，綜合運用政策工具調(diào)節(jié)跨境資金流動。同時，加強對跨境資金流動的監(jiān)測、分析和預(yù)警，做好貿(mào)易、投資背景審查，市場劇烈波動時酌情限制資本流出渠道，防控短期跨境資本的異常流動。此外，加強金融監(jiān)管機構(gòu)與其他涉外經(jīng)濟(jì)管理部門之間的政策協(xié)調(diào)和信息共享，提升管控合力。

“隨著金融業(yè)開放程度越來越高，風(fēng)險防控能力也需要跟進(jìn)提升。目前我國的短板在于風(fēng)險防范體系尚不健全，相關(guān)法律監(jiān)管體制略顯滯后，亟待進(jìn)一步深化金融業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。”劉向東說。他建議，在有效監(jiān)管的前提下，加強金融系統(tǒng)能力建設(shè)，包括利用自貿(mào)試驗區(qū)等開展壓力測試，利用金融科技加大風(fēng)險識別預(yù)警，探索“沙盒監(jiān)管”等做法，不斷提升金融系統(tǒng)抵御風(fēng)險的能力。