港股大幅跑輸A股 南向資金總額創新高

今年以來，港股大幅跑輸A股，但流入港股市場的南向資金總額卻達歷年之最。從最新公布的基金季報來看，公募基金在三季度明顯提升了港股配置。其中，明星基金經理蕭楠連續兩個季度加倉港股，謝治宇所管理的興全合宜前十大重倉股中出現了3只港股。在多位基金經理看來，港股在全球范圍內估值優勢顯著，隨著風險偏好逐步改善，港股目前已處于極佳的配置窗口期。

截至10月28日，今年以來恒生指數跌逾12%，大幅跑輸同期上漲7.18%的上證指數。不過，Choice數據顯示，今年以來流入港股市場的南向資金總額超過4600億元人民幣，是滬港通、深港通開通以來歷年之最。

根據最新披露的基金三季報，公募基金也在持續加倉港股。數據顯示，截至三季度末，明星基金經理蕭楠管理的易方達科順，通過港股通交易機制投資的港股市值占基金凈值比重為29.75%，相較于二季度末的20.78%，提升了近9個百分點。今年一季度末，易方達科順通過港股通交易機制投資的港股市值占比僅為13.48%，這是蕭楠連續第2個季度加倉港股。從易方達科順的持倉來看，主要配置了華潤啤酒和美團點評。

明星基金經理張坤管理的易方達優質企業三年持有期混合基金也重倉配置了港股。在其看來，在人民幣資產可投資的范圍內，港股中的優質公司股權是很有吸引力的權益資產。個股方面，該基金長期持有商業模式出色、行業格局清晰、競爭力強的優質公司，重點布局了騰訊控股、香港交易所、錦欣生殖、中國生物制藥和青島啤酒股份。

謝治宇同樣看好港股的投資價值。他所管理的興全合宜前十大重倉股中出現了3只港股，除了二季度已經持有的美團點評和騰訊控股，謝治宇還在三季度買入比亞迪股份。興全合宜三季度末的港股市值占比為24.69%，相較于二季度末的21.3%提升了3.39個百分點。此外，工銀瑞信滬港深股票、華安滬港深通精選等基金三季度末的港股市值占比，相較于二季度末也有所提升。

匯豐晉信基金表示，港股當前估值較低，恒生指數市凈率位于10年來的均值附近，仍是全球估值最低的股票市場之一，顯示出較高的吸引力。展望四季度中后期，港股有望開啟由盈利驅動疊加風險偏好修復的“戴維斯雙擊”行情。

從投資方向來看，部分中期趨勢向好行業，以及消費、醫藥、科技等板塊是公募基金重點關注的領域。“展望未來，我們重點關注由疫情影響的一些中期趨勢明顯上升的行業，如生活線上化的互聯網，以及體育服飾、新能源等行業;同時也關注出口、消費服務、公共事業等行業中短期雖受疫情影響，但核心競爭力強、估值處于底部、風險收益比日益突出的公司。”浙商滬港深精選混合基金稱。

泰康興泰回報滬港深混合基金表示，未來會聚焦以內需為主、具有競爭優勢的行業中的龍頭股，仍將重點關注品牌消費品、創新科技制造屬性的醫藥、有比較競爭優勢的中國制造等行業。