提前贖回引發單日大跌 轉債價格近乎被“腰斬”

高價格、高轉股溢價率的“雙高”轉債炒作之風昨日遭遇致命打擊。

受到公司決定提前贖回的影響，泰晶轉債炒作資金7日紛紛選擇出逃，“擊鼓傳花”的游戲至此戛然而止。當日，泰晶轉債先后觸發盤中30%熔斷，尾盤3分鐘又遭遇集中砸盤，最終單日大跌47.68%，轉債價格近乎被“腰斬”。

即便如此，泰晶轉債的高估風險也尚未完全釋放，距離轉股平價仍有27%的跌幅。市場幾乎形成一致預期，隨著贖回登記日臨近，泰晶轉債將向轉股平價回歸。

受此影響，“雙高”轉債集體崩盤，昨日多只個券跌幅超過20%。

財通證券金融工程首席分析師陶勤英建議，目前普通投資者可通過相關基金產品來參與可轉債投資，同時可轉債市場也可以引入融券機制，平衡市場多空機制。

泰晶科技7日發布公告稱，公司股票2020年3月30日至2020年5月6日期間，連續三十個交易日中至少有十五個交易日收盤價格不低于“泰晶轉債”當期轉股價格的130%(即23.27元/股)，已觸發“泰晶轉債”的贖回條款。公司第三屆董事會第十七次會議和第三屆監事會第十一次會議審議通過了《關于提前贖回“泰晶轉債”的議案》。

作為“雙高”轉債的代表，泰晶轉債此前曾表示不進行提前贖回，因此游資炒作如“過江之鯽”。此次“意外”的公告意味著，泰晶轉債即將迎接最終贖回的命運。按照最新數據，如把可轉債轉成股票，持券者將虧損六成以上。而若等待上市公司的贖回，虧損幅度將超過70%。

昨日尾盤3分鐘恢復交易后，此前尚未出逃的資金蜂擁而出，泰晶轉債再度大跌，一度觸及183元。最終在自救資金推動下，泰晶轉債以190.920元報收，當日跌幅達到47.68%。

業內人士認為，泰晶轉債風險尚未解除，預計周五大幅下跌的風險依舊很大。從昨日收盤價格分析看，泰晶轉債轉股溢價率仍高達37%。如果回歸至轉股平價的138元也仍有27%的跌幅空間。

不少機構人士認為，炒作“雙高”轉債基本就是一場豪賭。

陶勤英表示，泰晶這類“雙高”轉債的炒作結局其實都在預料之中。由于提前贖回機制的存在，轉股平價超過130元的轉債轉股溢價率往往維持在0附近。近期在游資炒作之下，市場出現了一批“雙高”轉債，最后溢價率都會在提前贖回觸發那刻化為烏有。3月份的再升轉債已是前車之鑒。

“轉債知識儲備不足的投資者還是以轉債基金的形式來參與為宜。建議未來開放轉債融券機制，市場將會更加均衡。”陶勤英認為。(作者：孫忠)