購買工商企業信托產品 應注意哪些因素確保資金安全呢?

隨著信托業對實體經濟的支持力度的加大，工商企業信托也走進了投資者的視野。

工商企業信托是指信托資金的用途是為生產、服務和貿易等類型企業提供并購資金、流動資金以及項目資金的信托計劃，一般可采用股權、債權及夾層融資等多種方式運用信托資金。

投資者在購買工商企業信托時，應該注意哪些因素，確保資金安全呢?

信托從業人員表示，購買工商企業信托應該從以下6個角度考慮。

一是看融資主體實力

要看融資主體的財務實力、財務結構和盈利能力。

財務實力主要體現在資本實力和資產質量方面，主要關注固定資產大小及占比、無形資產大小及內容、在建工程大小及變化情況。另外需要關注總資產周轉率、存貨變現能力和應收賬款回收難度等。

財務結構方面，應重點關注財務杠桿水平，包括資產負債率，資產負債率一般不得高于60%，流動比率，速動比率、總資本化比率等，另外需關注資本結構與資產結構的匹配程度，包括長期資產適合率、公司長期借款到期日分布情況。

盈利能力方面，因較好的盈利能力會在一定程度上賦予企業較好的融資稟賦及選擇，使其在應對財務困局時，可以通過調整項目或產品的預期盈利水平來應對困局?？疾煊芰π柚攸c關注營業利潤、利潤總額、凈利潤的持續性和穩定性，總資產報酬率、成本控制水平等。

二是看風控設計

工商企業類信托產品會設計土地使用權或房產抵押、融資方股權質押、存貨抵質押、第三方擔保等措施。需要注意的是，由于工商企業類信托多使用廠房、設備、存貨等進行抵押，多為動態質押，需要關注存貨的變現能力、價格波動、是否易儲存等問題。

三是看還款能力

由于工商企業類信托通常把融資企業的經營收入作為還款來源，因此要關注融資企業的償債能力，即其流動資產的數量和質量以及與流動負債的比例。

在關注流動資產質量時，一般而言，需要存貨質量好、變現能力強，應收賬款可回收性好。

如果企業流動比率小于同行業平均流動比率，或流動資產質量較差，則需要綜合考慮其外部資金籌措和集團內部資金調用能力，如該能力也較差，則最好不要選擇投資該產品。

四是看項目流動性

由于流動性直接關系著投資人最后預期收益實現的可能性，因而流動性風險是在投資工商企業類信托需要關注的一類風險。項目流動性主要涉及到短期流動性、長期流動性和抵押物流動性。

若為流動資金貸款，則需要結合現金流、行業、項目類別、地區、項目規模等因素，合理測算借款人營運資金需求，謹慎確定借款人的流動資金需求，一般不得超過借款人的實際需求發放流動資金貸款;

若為并購貸款，只有在借款人自有資金不低于所需并購資金總額的50%的情況下才能為其發放并購貸款，以便實現對融資主體有關資產的“捆綁”，提高其違約成本，防范道德風險;若為中長期貸款，則須在有關合同中約定本金和利息的償還方式為至少半年償還一次。

五是看融資用途

投資者需要向產品推介方了解有關交易合同是否對貸款用途及其限制、貸款使用的監管等做出了明確而詳細的規定：

《流動資金貸款管理暫行辦法》第九條規定：“貸款人應與借款人約定明確、合法的貸款用途。流動資金貸款不得用于固定資產、股權等投資，不得用于國家禁止生產、經營的領域和用途。流動資金貸款不得挪用，貸款人應按照合同約定檢查、監督流動資金貸款的使用情況。”

《固定資產貸款管理暫行辦法》第七條規定：“貸款人應與借款人約定明確、合法的貸款用途，并按照約定檢查、監督貸款的使用情況，防止貸款被挪用。”第二十五條規定：“單筆金額超過項目總投資5%或超過500萬元人民幣的貸款資金支付，應采用貸款人受托支付方式。”

六是看融資期限

根據各信托公司的業務經驗，并購貸款期限一般不得超過五年，若是過長則可能會承受更多由市場風險、融資主體違約、項目變化等原因導致的各類不利因素。當然，對于期限合理性，必須通過對融資主體的未來現金流進行預測、對現金流進行敏感性分析等來綜合判斷。因此，在購買產品前，應當盡可能通過多種途徑了解融資主體及融資項目的財務信息并加以分析，尤其是項目未來現金流情況。