領航優配|5月國內煤炭市場供應明顯增長，板塊后續走勢如何？

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中國物流與采購聯合會6月5日公布5月份中國大宗商品指數顯示，中國大宗商品指數止跌回升。

其中，5月份，煤炭市場供應明顯增長，煤炭供應指數升至2020年8月份以來的最高。從運輸方面來看，呼和浩特鐵路局內的唐山到包頭線路、呼和浩特到準格爾線路6月初春檢結束，大同到秦皇島線路也維持滿發，煤炭運輸能力充足，發運比較有保障。

據中國天氣網報道，下周北方不少地方炎熱天氣將回歸，西北、華北、黃淮等地30℃以上的區域迅速擴張，部分地區還將出現高溫天氣，同時，華南部分地區仍將有高溫。結合5月下旬統調電廠及重點電廠煤炭日耗數據，日耗量或將在反彈基礎上進一步抬升，延續下跌的動力煤價有企穩可能。建議繼續關注下游生產節奏的旺季表現。

領航優配表示，當前，煤炭板塊具有高業績、高現金、高分紅屬性，疊加行業高景氣、長周期、高壁壘特征，以及極低的估值水平和嚴重的一二級估值倒掛，煤炭板塊投資攻守兼備。繼續全面看多煤炭板塊，建議關注煤炭的歷史性配置機遇。

配置方面，領航優配認為，當前已是煤炭行業至暗時刻，核心看好煤炭價格下跌觸底后的板塊反彈，建議關注①短期彈性。隨著未來國內經濟復蘇，和投資端相關的品種在經歷前期的價格的大幅下跌后存在反彈的空間，代表的為焦煤和非電用煤；②長期分紅。優質公司具備長期分紅能力，且隨著未來資本開支下降，分紅率具備持續提升空間；③長期增量。有產能釋放的公司可穿越牛熊，在下一波周期啟動時具備更強的爆發性

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